PENGARUH SKOR ENVIRONMENTAL, SOCIAL, DAN GOVERNANCE (ESG) TERHADAP KINERJA SAHAM BANK DI BURSA EFEK INDONESIA

Abstrak

Penelitian ini menginvestigasi keterkaitan antara skor Environmental, Social, dan Governance (ESG) dengan kinerja saham bank konvensional yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2020 hingga 2024. Dengan menggunakan pendekatan kuantitatif melalui model regresi linier berganda, penelitian ini melibatkan tujuh bank sebagai sampel yang dipilih secara purposif berdasarkan ketersediaan laporan keberlanjutan dan data return saham tahunan. Hasil analisis menunjukkan bahwa dari ketiga dimensi ESG, hanya aspek lingkungan yang secara statistik berdampak signifikan terhadap return saham, dan pengaruh tersebut bersifat negatif. Artinya, komitmen terhadap isu lingkungan belum sepenuhnya diapresiasi pasar dalam bentuk peningkatan nilai saham. Dimensi sosial dan tata kelola, baik secara individu maupun kolektif, belum menunjukkan kontribusi yang berarti terhadap performa pasar saham. Implikasi dari temuan ini menekankan pentingnya peningkatan efisiensi pelaporan keberlanjutan serta perlunya peran regulator dalam mendorong pengungkapan ESG yang lebih komprehensif. Selain itu, hasil ini juga membuka peluang bagi penelitian lanjutan yang mempertimbangkan variabel mediasi seperti profitabilitas atau risiko perusahaan dalam hubungan antara ESG dan kinerja pasar.

This research explores the relationship between Environmental, Social, and Governance (ESG) scores and the stock performance of conventional banks listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2020–2024 period. Employing a quantitative approach using multiple linear regression models, the study examines seven purposively selected banks based on the availability of sustainability reports and annual return data. The findings reveal that only the Environmental dimension exhibits a statistically significant, yet negative, influence on stock returns, suggesting that market participants may not fully recognize short-term environmental initiatives as value-enhancing. Conversely, the Social and Governance aspects, whether analyzed independently or collectively, show no substantial impact on market performance. These results underscore the necessity for improved sustainability disclosure practices and greater regulatory support to elevate ESG transparency. Furthermore, the study highlights the need for future research to include mediating variables such as profitability or risk exposure to better understand the ESG–stock return nexus.